La disciplina sulla remunerazione del management come stimolo alla produttività dell'impresa

La tesi affronta il complicato tema della retribuzione dei manager nelle società quotate italiane, con particolare attenzione ai nuovi meccanismi di governace introdotti dal legislatore sulla spinta comunitaria per allineare gli interessi degli amministratori e quelli dei soci. A tal fine, il lavoro ripercorre brevemente l’iter evolutivo della normativa sulle remunerazioni degli amministratoti negli Stati Uniti e nell’Unione Europea, per poi analizzare nello specifico la disciplina italiana a partire dal dato letterale dall’art. 2389 c.c. Lo studio approfondisce in particolare il concetto di “politica di remunerazione” e il procedimento che conduce alla sua adozione, nel quale assumono un ruolo fondamentale il comitato remunerazioni, composto da amministratori indipendenti e non esecutivi, e i consulenti esterni in materi. È poi analizzato il meccanismo del “say on pay”, che attribuisce ai soci un nuovo diritto di voice sulle medesime politiche di remunerazione predisposte dall’organo amministrativo, sottolineando il relativo impatto che lo stesso ha sulle scelte gestionali indipendentemente dalla sua forma debole o forte. Il lavoro si conclude sottolineando i principi sottesi alla struttura dell’Executive compensation, che oggi deve necessariamente perseguire performance nel medio lungo termine.